金融危機過(guò)去了嗎?

duitsecurity.comzui近股市回暖，中國股市和樓市一片漲聲，似乎春天來(lái)了，困擾經(jīng)濟的金融危機已經(jīng)過(guò)去了。真的是這樣嗎？利好因素是顯而易見(jiàn)的：化帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)和網(wǎng)絡(luò )等新技術(shù)帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)周期遠沒(méi)有走完，這次危機實(shí)際是經(jīng)濟快速發(fā)展中的深度調整、化市場(chǎng)秩序的建立和美國金融監管機制的重塑，把它比喻成1920年的華爾街毀滅式的股災是不恰當的。危機的肇始點(diǎn)由美國次級房貸殃及投行并波及整個(gè)金融體系，但是沒(méi)有整體失控，美國實(shí)體經(jīng)濟受到的創(chuàng )傷并不大。從另一個(gè)角度看，所有國家和經(jīng)濟體都卷入同一場(chǎng)危機既表明危機及其影響比想象中更龐大更深遠，也說(shuō)明存在更早結束這場(chǎng)危機的可能性。

利空的因素則是：美國次級貸款的解決方案已見(jiàn)端倪，拯救次貸的方案通過(guò)了新一任政府和參眾兩院，這只是*步。如何實(shí)施和實(shí)施的時(shí)間表取決于衰弱的銀行資產(chǎn)重組（或產(chǎn)生新的銀行）所需要的時(shí)間，而后者又受制于新的金融監管機制的重建時(shí)間。拯救的方案給市場(chǎng)注入信心，時(shí)間的延遲減弱了拯救行為的效果。美國發(fā)現他們的問(wèn)題很多，從深陷泥沼的中東戰爭，到倍受爭議的美元貨幣政策，再到走投無(wú)路的汽車(chē)制造業(yè)。這一切問(wèn)題，遠非一個(gè)擅長(cháng)花言巧語(yǔ)的總統可以解決。這一切問(wèn)題的解決，都需要時(shí)間，這個(gè)時(shí)間不是現在。歐洲的情況越來(lái)越糟糕。冰島因看錯美元而導致整個(gè)國家破產(chǎn)，東歐國家和俄羅斯的失敗使他們失去了多年來(lái)經(jīng)濟發(fā)展成果，英法德的失業(yè)率已經(jīng)達到了的高度（我們的生意伙伴一家比利時(shí)和一家德國公司，今年全部減薪20%，不愿意就走人，其它很多企業(yè)也是如此），據說(shuō)英國更差?；仡^看中國及巴西、印度等新興市場(chǎng)國家，更不堪入目。越南zui可笑，以為跟著(zhù)中國學(xué)習改革開(kāi)放就可以成為亞洲新一批小龍，在東盟經(jīng)濟圈的建設上投入血本，造成血本無(wú)歸，成為危機來(lái)的時(shí)候zui不堪一擊的經(jīng)濟實(shí)體。而中國呢？2008年前，在宏觀(guān)調控和建設和諧社會(huì )的主旋律下，深調股市，打壓房市，推新勞動(dòng)法。危機到來(lái)時(shí)，開(kāi)始按兵不動(dòng)，現在不動(dòng)不行了，只好掉轉槍口，維穩股市，搶救房市。股市應聲飄紅，房?jì)r(jià)應聲止跌，這說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)是真的好轉了嗎？我看只能說(shuō)明再不救市就真完了。中國與美國不同的是，金融危機到來(lái)時(shí)，*的是大量低端的經(jīng)營(yíng)狀況惡劣沒(méi)有議價(jià)能力的實(shí)體經(jīng)濟，哀鴻遍野的實(shí)體經(jīng)濟使依靠拉動(dòng)內需提振經(jīng)濟增長(cháng)成為空談。剩下的只有靠政府投資了，大部分項目正是兩年前極力調控壓縮的內容。如果不能保證政府投資的良性結構，形成一部分惡性通縮和一部分惡性通脹的畸型經(jīng)濟格局，下一個(gè)周期調控的難度更大，甚至造成災難性的后果。醫改在千呼萬(wàn)喚中出來(lái)了，好壞要抓監管、看落實(shí)。從社會(huì )保障的加強到消費信心的恢復，并不是一朝一夕的事情，總要給點(diǎn)時(shí)間。

危機在技術(shù)上分為兩個(gè)階段，目前普遍認為*階段已經(jīng)過(guò)去了，第二階段正在進(jìn)行之中。樂(lè )觀(guān)的分析家則認為危機已經(jīng)見(jiàn)底，增長(cháng)將重啟，核心證據就是重新增長(cháng)的股市。只是因果關(guān)系有一點(diǎn)錯亂，經(jīng)濟以為中國將復蘇，所以積極回應；而中國短期內受政府導向影響，能否真正復蘇取決于經(jīng)濟復蘇挽救中國深陷頹勢的出口。深圳市所有服務(wù)業(yè)的銷(xiāo)售額直線(xiàn)下降，各種小店刮起倒閉風(fēng)，這是近十年來(lái)沒(méi)有的事兒。深圳如此，落后地區更好不了。有專(zhuān)家建言拉動(dòng)農村消費，不知道他說(shuō)這話(huà)經(jīng)過(guò)農民同意了嗎？中國經(jīng)濟增長(cháng)沒(méi)有到可以離開(kāi)外貿出口的時(shí)候，中國是靠的剛性需求撐著(zhù)，才沒(méi)有在重創(chuàng )中倒下?，F在，中國假裝重新起跑，但知道自己跑不了多遠，他不等美國不行。

為什么格林斯潘放任經(jīng)濟危機的到來(lái)？這是他的思想：經(jīng)濟活動(dòng)永遠是高高低低起起落落的，與其控制著(zhù)不讓危機發(fā)生，不如順其自然，該來(lái)就來(lái)，來(lái)了再走，這樣效率是zui高的。我覺(jué)得格老對。不要把危機看成變態(tài)，而看成常態(tài)。不宜太悲觀(guān)，人類(lèi)對增長(cháng)的偏好終將使危機過(guò)去；也不宜太樂(lè )觀(guān)，把眼前危機、衰落和調整中的反彈，說(shuō)成是春天到了，危機已經(jīng)過(guò)去了，誤人不淺。